煤炭开采行业山西压成本不易企业回款难

2019年05月15日 来源:

煤炭开采行业:山西压成本不易 企业回款难

投资要点

近期,我们对山西几个非上市的煤炭企业进行了走访,并与相关人士交流,此次草根调研的结论如下:

企业成本压缩空间有限,预计煤价下跌空间不大

成本下降空间有限,对煤价的支撑作用增强。省内企业吨煤成本2013年降至334元/吨,同比降幅13.92%,从企业自身来看,可降因素仅有人工薪酬,未来吨煤成本进一步下降空间有限。

煤价经历前期快速下跌,预计未来下跌空间有限。省内企业的商品煤售价2013年均价已跌穿2008年来最低点。2014年截至5月,商品煤售价较年初跌幅已超10%。随着价格跌至成本线附近,成本对价格的支撑作用会进一步增强,未来煤炭价格下跌空间有限。吨煤利润大幅下滑,净利下滑幅度远超毛利。煤炭企业2012年吨煤净利的下滑幅度为39.03%,较吨煤毛利20.73%有18个百分点的差距,而2013年吨煤净利的下滑幅度则为67.83%,远超吨煤毛利下滑幅度27.40%。

回款情况整体呈下滑趋势,2014Q1回款形势严峻。2013年,应收占比较2012年有较大幅度提升,提升幅度达到8.42个百分点。考虑到季调因素,从2014年Q1的数据来看,山西省内煤炭企业整体应收占比同比提升幅度超过60个百分点。※政府积极应对,多轮"救市"政策密集出台2013年年中至今,省政府及地方政府陆续出台了累计10项规范煤炭行业运行的政策,而政策关注点则主要集中在清理煤炭行业税费、规范煤矿审批、开展煤炭清洁能源利用等方面。目前行政税费在企业经营成本中占比大概20%,清理煤炭行业税费能够有效降低企业的经营成本,短期改善企业的经营业绩。

反腐力度持续升级,短期冲击行业公司

煤炭行业在2012年之前经历了持续十年的快速发展。行业的高度景气附带了行业可能的腐败。十八大以来的强力反腐,近期出现的行业腐败案例,预计会对行业以及相关公司产生一定负面影响,虽然长期利好行业。

烟囱拆除
混凝土拌和站
工地洗车台
相关文章
  • 海鲜上品  温州鱼饼的做法
    海鲜上品 温州鱼饼的做法

    海鲜上品 温州鱼饼的做法温州鱼肉饼早在1921年就已出名了。鱼饼味道十分鲜美,既可以享受鱼肉的鲜美,又省去剔骨的麻烦,尤其适合老人和孩子食用,且营养极为丰富,是温州民间的传统特产,更是家庭、酒店旅游及馈赠亲友的天然鱼肉佳品。难度:配菜(中级)...

  • 未来或国产新一代马自达2国内谍照曝光
    未来或国产新一代马自达2国内谍照曝光

    日前,国内媒体曝光了一组新一代马自达2在国内的谍照,测试车的出现代表着未来该车或会引入。友情提示:希望热心网友能够将您所发现的新车谍照拍摄下来,并发送到我们相应的邮箱内:diezhao@autohome.com.cn,期待您的来信,并成为“谍报家”中的一员。『...

  • 四川成都等地遭遇冰雹阵风袭击灾情正在核查图
    四川成都等地遭遇冰雹阵风袭击灾情正在核查图

    中新成都7月27日电 (刘忠俊 吴平华)27日下午开始,四川自贡、资阳、成都郫县等遭遇阵性大风、冰雹、暴雨等袭击,导致部分民房、行道树等损坏,暂未接到人员伤亡报告。据了解,冰雹灾害是由强对流天气系统引起的一种剧烈的气象灾害,它出现的范围虽然较小,...

  • 奥巴马欧美将让俄罗斯为入侵乌克兰付出更大代价
    奥巴马欧美将让俄罗斯为入侵乌克兰付出更大代价

    俄罗斯与乌克兰首脑会谈并未缓解乌克兰危机。乌总统昨日公开表示俄罗斯的行为已属入侵。白宫声明称,奥巴马和德国总理默克尔都认为,有必要考虑加大对俄制裁。默克尔和英国首相卡梅伦都发出制裁俄罗斯的警告。昨日奥巴马在白宫发表讲话时警告,俄方将为...

  • 江西省首个餐饮食品安全快检室昨日揭牌
    江西省首个餐饮食品安全快检室昨日揭牌

    江西省首个餐饮食品安全快检室昨日揭牌(张绪鸿)在酒店吃饭肉类食品有无含瘦肉精?如果你有怀疑,可以送到食品安全快检室免费检测。4月18日,全省首个餐饮服务食品安全快检室在南昌市东湖区福州路成立。地沟油、瘦肉精、苏丹红……餐饮行业食品问题层出...

  • 言承旭被曝已有新恋情新欢系好朋友前女友娱乐频道深圳
    言承旭被曝已有新恋情新欢系好朋友前女友娱乐频道深圳

    _娱乐频道_深圳据台湾媒体报道,言承旭被爆出有新欢,对象还是好朋友唐国忠的前女友。报道称,言承旭去年8月被爆出与混血女模Shoko交往,恋情疑似见光死,分手后唐国忠介绍她进凯渥,如今护花使者却换成言承旭。NBA常规赛鹈鹕VS马刺宠妻有瘾:总裁请吃药 第...